世纪并购!迪士尼收购21世纪福克斯部分资产,价值约为600亿美金

迪士尼和 21 世纪福克斯的并购案看上去即将在圣诞假期来临前彻底定案。根据《纽约时报》援引知情人士的报道,双方最早可能将于当地时间周四公布这一消息。届时,迪士尼可能将会以超过 600 亿美元的价格,收购 21 世纪福克斯旗下的大部分核心娱乐资产。

这场交易既让人意外,但又在情理之中。600 亿美元的数字虽然看上去庞大,但在过去几年里,北美的娱乐传媒行业一直就在不断的兼并、整合当中。仅在 2016 年就有狮门影业收购付费电视频道 Starz,雷石东家族考虑合并 CBS 和 Viacom,以及最重要的 AT&T 以 854 亿美元收购时代华纳。

随着互联网冲击诸如电视、报纸、广播这样的传统传媒渠道。北美传统娱乐传媒公司都在遭遇广告收入下滑的困境。收购、重组兼并,则可以帮助这些公司获得更强的话语权。

一旦迪士尼与 21 世纪福克斯的收购案正式达成,默多克家族将彻底退出娱乐业,除了福克斯新闻网,默多克家族剩下的生意基本上就是新闻集团旗下经营的那些报纸。

而在过去几年中接连收购皮克斯动画工作室、漫威、卢卡斯影业的迪士尼则会进一步膨胀。米老鼠公司花出去的 600 亿美元,将会为他们带来原好莱坞六大制片厂之一的二十世纪福斯、22 家地区体育有线频道、FX 和国家地理等有线电视频道、英国天空电视台股份、以及福克斯持有的流媒体服务 Hulu 的股权。
 
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二十世纪福斯是这所有资产中的“皇冠”。这家在 1935 年由二十世纪影业和福斯电影公司合并而来的公司,是好莱坞最显赫的巨头之一。代表作包括《埃及艳后》、《音乐之声》、《星球大战》等等。而二十世纪福斯看上去和迪士尼电影业务的需求形成了互补。

从某种程度上来说,迪士尼收购的漫威和卢卡斯影业都并不“完整”。漫威的 X 战警系列早已被授权出去,而卢卡斯影业只能带给迪士尼后续开发的权利,之前的 6 部《星球大战》电影版权并不在自己手上。

巧合的是,这些东西都在二十世纪福斯手上。二十世纪福斯从 2000 年开始开发 X 战警系列,至今 10 部电影在全球获得了超过 50 亿美元的票房。其中《死侍》还创下了 R 级片近年来的票房纪录。

随着迪士尼收回 X 战警的授权,漫威电影宇宙的开发也会更加完整。试想当 X 战警加入复仇者联盟,这很可能会像当年《复仇者联盟》让美队、钢铁侠、雷神并肩作战那样吸引眼球。

此外,尽管迪士尼长于漫威、星战等 IP 的电影化开发,但在真人原创电影方面却十分薄弱。

这也正是二十世纪福斯的强项。它不仅能够让原创电影上取得商业的成功,詹姆斯·卡梅隆的《阿凡达》系列,雷德利·斯科特的《异形》系列都是如此。此外,旗下从事独立电影开发的福克斯探照灯则在过去几年中推出了《鸟人》、《布达佩斯大饭店》、《水形物语》这样的电影。

从这个意义上来说,二十世纪福斯和迪士尼在电影上倒是相当契合。当然,这还取决于迪士尼这样一个标榜自己为“家庭娱乐”的公司,是不是愿意为《死侍》、《异形》这样的重口味影片开绿灯。毕竟此前漫威负责人凯文·费吉曾说,漫威目前不打算开发 R 级片。
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根据古根海姆证券的分析报告,二十世纪福斯为 133 亿美元,在超过 600 亿美元的收购案当中占比并不算大。考虑到美国目前电影市场本身已经饱和,这样的价格也在情理之中。

真正的“大生意”还是电视这个在过去几十年里美国人最重要的娱乐方式。其中,22 家地区体育频道的价值就达到了 224 亿美元。

这可能也是迪士尼最希望获得的东西,毕竟在过去几年中,一度可以为迪士尼贡献 70% 营收的,正是体育有线电视频道 ESPN。

ESPN 与地区体育频道形成互补。当有多场体育比赛同时开赛时,ESPN 可以转播其中关注度最高的焦点之战,地区体育频道可以转播本地区球迷的主队比赛,从而覆盖更多的人群。

而在面对体育联盟不断抬高的转播费用时,迪士尼也可以因此利用自己的用户优势来进行谈判,从而获得更优惠的价格。
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最终,无论是电影还是电视,加强内容制作的目的,都是为了重新塑造迪士尼在传媒渠道上的话语权。

600 多亿美元的收购案中,最不起眼的是价值 17.5 亿美元的 Hulu 股权。这家由迪士尼、福克斯、以及环球共同组建的视频网站在过去几年中一直很不成功。由于股权分散再加上投入不足,即使 Hulu 由这些好莱坞公司的内容撑腰,也始终无法和 Netflix、亚马逊、苹果等抗衡。

一旦迪士尼获得原本福克斯持有的 Hulu 股份,那么迪士尼就会变成 Hulu 的控股股东,并可以在 Hulu 的基础上推出迪士尼自己的流媒体服务,而迪士尼和福克斯的内容就是吸引用户的最好手段。

迪士尼原本就计划推出 ESPN 和迪士尼两个品牌的流媒体服务,而 Hulu 看上去承担了整合 ABC 以及其他原创节目的功能,从而形成差异。而这可能是未来迪士尼继续在传媒行业中立足,并与 Netflix、苹果、亚马逊竞争的基础。

当然,前提是迪士尼能够整合好收购来的 21 世纪福克斯资产。一场 600 亿美元的收购案,从双方达成协议的那一刻起,才算是正式拉开了序幕。
 
 
来源:华尔街见闻
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